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双重压力令螺纹钢调整未尽

工业品调整持续有日,而螺纹钢在工业品中尤为显弱。在宏观环境偏空以及供需格局走弱的双重打压下,螺纹钢现货与期货市场短期调整仍将持续。鉴于成本支撑以及铁路建设陆续复工的预期,建议投资者关注4200元/吨一线的支撑;若宏观环境再度出现利空消息或库存不降反增,则价格或将继续下探。

    需求短期回暖无望

    在国内经济增速放缓的背景下,2012年钢材下游6大行业的需求均呈放缓迹象,因此,今年的钢材需求整体将偏弱。

    关乎螺纹钢需求的房地产数据并不乐观:3月单月房地产新开工1.99亿平方米,同比下降4.2%,标志着新开工进入负增长;施工面积方面,1-3月累计施工面积为40.9亿平方米,累计同比增长25%,增速明显下滑。而且今年保障房整体开工量将下滑30%,因此,房地产仍将低迷。

    短期来看,钢材需求回暖步伐仍缓慢且步履维艰,其主要原因在于,第一,今年的整体需求放缓,导致需求总量与供给明显不匹配;第二,基建等项目虽有望加速推出,但短期尚未对螺纹钢需求构成有效拉动,而房地产以及保障房的开工情况尚不乐观,因此,市场短期需求不充足,难以支撑短期钢价;第三,在行情不好时,终端采购积极性不强,贸易商对于后市也相对谨慎,因此,均采取压低库存的策略,或随买随用的策略,难以形成集中性释放。因此,需求整体保持不温不火的状态。

       去库存化进程缓慢

    近期钢材需求回暖力度明显不足,而供给的回升力度令本已疲弱的市场雪上加霜,如此快速的产量增长,使得供需格局再度走弱,抑制了钢价的上行空间。

    库存是供需格局的及时反映,从库存数据可见,截至上周五(4月20日,国内主要城市建筑钢材库存数据如下:线材207.20万吨,较4月初减少14.79万吨;螺纹钢778.73万吨,较4月初减少42.91万吨。二者总库存为985.9万吨,3月初开始呈现连续七周回落趋势,但仍超出去年同期库存水平(2011年4月22日螺纹和线材库存总合为846.9万吨。总体来看,去库存力度较往年疲弱,今年4月库存降幅低于去年同期的98.21万吨,钢价压力不减。(中国证券报建筑材料价格表,包头钢材价格

     产量迅速扩张

    受年后需求阶段性回暖的影响,近期现货钢价有所回升,钢厂从3月初开始,持续上调出厂价格,使得钢厂近期利润快速恢复。目前根据测算,钢厂吨钢平均成本预计为4100元/吨左右,因此,利润处于200元/吨左右。在利润的刺激下,钢厂产量迅猛扩张。据中钢协数据显示,4月上旬全国预估粗钢日产量203.08万吨,旬环比增长7.45%,超过去年6月下旬的201.80万吨而创下历史新高。

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